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專家：這5秒…將造成三輸

知名專職操作權證商品的「權證小哥」表示，權證與個股撮合報價5秒差，對券商不公平，最終會導致券商退出市場、政府抽不到稅、投資人無權證商品交易的三輸局面。

權證小哥多年觀察權證市場生態，他將權證市場歸納成三派，分別為5秒價差的程式交易派、收足權證籌碼操控中小型股報價的惡搞派以及炒短線利多、以及利空消息的公司派或主力市場派；第一、第二派資金量約1到2千萬元，而最讓券商頭大、恨得牙癢癢的就屬於第一派。

到底如何利用5秒時間差進行權證與個股的程式套利？例如，鴻海在79元委賣掛單原本有1,000張，當1,000張委賣降到50到100張時，下一檔報價快跳到79.1元，權證程式交易會立即會抓到訊號，會自動大筆快速買進仍連結78.9或79元的鴻海認購權證；當現股5秒撮合79.1元，權證造勢商必須在現股市場買進等權證的鴻海個股，這期間又必須等5秒撮合，對券商相當不利。

權證小哥表示，推估以程式交易、高頻交易的專業投資者一年內從券商端套利上億元，尤其去年7、8月及今年1月行情波動劇烈時，券商損失最嚴重。

權證小哥表示，券商被專業程式交易投資者賺走5秒差的價差，損失龐大，只好從散戶那一端獲利，經常看到券商調降權證隱含波動率，一般散戶賺到不到錢，陸續退出市場，市場愈來愈萎縮終至惡性循環，建議證期局一定要設法解決問題。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/1537333

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