高盛:新一波金融危機來了
高盛表示,近來新興市場動盪,但這並非僅是另一場單純的市場震盪,可能繼美國房市崩盤、歐洲主權債務危機之後,全球金融危機引發的第三個波段,而新興市場的成長前景也可能不太妙。
高盛上周在報告中指出,新興市場的經濟成長趨緩、商品價格下跌及美國可能升息,導致市場面臨的變數增多,進而促使投資人擔憂資產價格是否能持續上漲,並形成新一波全球金融危機。
高盛認為,金融危機以來幾波動盪其實互有關聯,先是美國房市崩盤引爆,接著美國危機擴散到歐洲,造成主權債務危機,接下來是新興市場動盪加上大宗商品價格崩盤。
投資人擔憂聯準會(Fed)即將升息,引發資金大舉撤出亞洲等新興市場,但Fed上月開會卻決議利率按兵不動,許多分析師也將Fed的升息預測時機延至明年。這讓受重創的新興市場趨於穩定,但分析師強調這僅是暫時減輕壓力。
令高盛擔憂的因素之一,是全球的利率處於低檔,點燃新興市場的信貸成長,並造成債務居高不下,這點在中國特別明顯,這種局勢可能拖累未來的經濟成長。高盛說,新興市場的經濟與企業獲利展望被降評,讓投資人擔憂經濟將長期陷入停滯,利率長期偏低,股票收益也下滑。
德意志資產與財富管理公司也在10月展望報告中表示,新興市場的趨勢經濟成長率持續下滑,並因過去十年缺乏結構改革而進一步惡化。
德意志說,已開發國家祭出超寬鬆貨幣政策後,投資人轉向享有利率優勢的新興市場,但事實是這種有利的融資環境遮掩了新興市場經濟成長的弱點。
德意志指出,寬鬆的貨幣環境引發過度投資,如今新興市場企業面臨的不光是債務增加,債務的利息也可能令人吃不消,企業倒債與破產的風險可能升高。高度投資、債務增加及經濟成長降溫等因素,造成新興市場比以前更脆弱。
本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5599/1247687?ref=tab20151014
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