二高一低股 優選

盤勢分析

期貨具備價格發現功能，周四台指期受到歐美大漲激勵，一早開高表現，可惜多方力道無法連續，開高走低後橫向盤整。原則上還是先以9,300點作為短線多方的表態攻擊點，待越過9,332點後能否先帶動多方反彈攻勢，若再往下探，周四低點是短線多方趨勢防守點位置，不宜再跌破，否則破整數關卡9,200點的機會不小。

直至11日外資淨空單仍有1.9萬口的水位，現貨也是持續賣超，從這個角度來看，外資似乎還不願鬆手，整體還是偏空看待台股，投資上還是要謹慎以待。反觀陸股並無大幅度下殺，且大陸為債券市場的大量持有者，故綜上所述，台股過度解讀而反彈在即機率大。台股向下有強力支撐，後勢盤面可留意低本益比、高殖利率、高業外收益族群如勤美等實質防禦類標的。

投資建議

觀察近期外資的套利動作，首先昨日台指期外資布局淨空單約1.9萬口。於此盤面格局，外資策略恐殺金融來獲利了結，因本波起漲就是拉抬金融，現藉由利空消息而調節水位與套利期貨價差的機率大。

技術面策略來看，擴大漲跌幅後造成的波動程度讓停損點位變得更加敏感，過去所謂的假突破，或是假跌破的效用必須重新觀察調整，待市場適應10%漲跌幅後，盤中的投機恐懼程度會慢慢趨於平緩，屆時現有策略也算是經過了簡單的「壓力測試」，風險承擔能力將會慢慢提升。短線建議採保守穩健原則，關注本業與業外皆具潛力、並且法人連日買超布局標的如長華、鈦昇等。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/973455-%E5%B0%B1%E5%B8%82%E8%AB%96%E5%8B%A2%EF%BC%8F%E4%BA%8C%E9%AB%98%E4%B8%80%E4%BD%8E%E8%82%A1-%E5%84%AA%E9%81%B8

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台指期 後市震盪偏弱

台股期現貨近二個交易日走勢略為回穩，不過，就技術面來看，目前台股指數已在年線之下，且外資做空態度明確，分析師認為，在下周三（17）日台指期結算之前，台股期現貨恐怕不易出現較強的反彈力道。

希臘債務協商朝向正面發展，歐美股市聯袂大漲回應，但昨（11）日台指期上方賣壓沉重，期貨與現貨開高之後都震盪下壓，盤中還一度跌破昨日低點，靠著台積電上漲2.87%、貢獻大盤上漲36點才撐住盤面，使跌幅沒有進一步擴大，終場期貨與現貨皆以小漲4點作收，期現貨逆價差14.49點，選擇權波動率指數變化不大，整體來看觀望氣氛較濃。

元大寶來期貨表示，在法人籌碼布局上，外資再賣超現貨89億元，三大法人合計賣超金額達99.5億元；而在台指期淨部位方面，外資再加碼淨空單657口至19,138口，三大法人淨空單規模連續6個交易日維持2萬口以上，是近期多頭反攻的一大阻力。

台指期早盤雖受到國際股市激勵而開高，但上方5日均線反壓力道強勁，也無法收復9,300點，顯示上檔發展空間受限，目前走勢傾向震盪偏弱的格局。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/973673-%E5%8F%B0%E6%8C%87%E6%9C%9F-%E5%BE%8C%E5%B8%82%E9%9C%87%E7%9B%AA%E5%81%8F%E5%BC%B1

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台股兩大危機只化解一半

台股鬆口氣 資金排擠危機暫解

大陸A股未能納入MSCI明晟新興市場指數，對台股造成的「資金排擠」疑慮暫告消除，配合外資賣超趨緩、八大公股行庫連九買，台股昨（10）日啟動跌深反彈行情，指數大漲106點，收復9,200點大關。

MSCI明晟昨天凌晨公布年度市場分類審查結果，大陸A股未被納入新興市場指數，激勵台股以權值龍頭台積電與股王大立光領漲強勁反彈，最高來到9,334點，一舉站上9,200和9,300點整數關卡，尾盤漲幅收斂，終場收9,298點，漲106點，成交金額989億元。

至於近期造成台股慘跌原因之一的苦主宏達電，儘管目標價被外資看衰最低調降至45元，但昨天也翻紅，在平盤上下整理，終場上漲1.3%，也帶動跌深股轉強。

法人動態上，外資昨天繼續對台股連九賣，但賣超金額縮小至35.1億元，投信買超4.6億元，自營商賣超0.3億元，三大法人合計賣超30億元。在外資連九賣之際，公股行庫則是對作反向連九買，昨天買超1.2億元，累計加碼台股191.4億元。

第一金投顧董事長陳奕光認為，美國經濟第3季可望明顯回溫、聯準會升息預期幅度降低，市場衝擊性趨緩，台股資金動能仍不虞匱乏，中長多頭格局沒有改變。

台新投顧總經理莊明書說，長遠來看，A股躋身MSCI新興市場指數是必然的事，以目前追蹤MSCI新興市場指數各種主、動基金合計約1.5兆美元估算，未來台股恐流失外資960億美元，相當於新台幣3兆元，陸股資金排擠效應對台股影響不容小覷。

曾銘宗：外資轉淨匯入

台股昨（10）日大漲106點，金管會主委曾銘宗表示，台股近期跌了500點、600點，反彈是正常現象，同時大陸A股並未列入MSCI明晟新興市場指數，亦是催化因子。資金是否從陸股轉移台股，曾銘宗說，外資到目前為止未有大幅度移動，須後續觀察。

不過據金管會資料顯示，截至9日外資累計淨匯入約2,040億美元，相較8日的2,039.5億美元，外資已經陸續轉為淨匯入。

近期台股下跌速度相當快，市場歸咎是放寬漲跌幅10%的政策，加速散戶恐慌拋售股票導致台股超跌。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/962062-%E5%8F%B0%E8%82%A1%E9%AC%86%E5%8F%A3%E6%B0%A3-%E8%B3%87%E9%87%91%E6%8E%92%E6%93%A0%E5%8D%B1%E6%A9%9F%E6%9A%AB%E8%A7%A3

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台指期 追價力道不強

台股近期負面消息居多，在指數9日重挫之後，昨（10）日因MSCI未將大陸A股納入其投資組合內，在投資人預期外資可能會回頭青睞台股的樂觀情緒下，台股以反彈逾百點反應，惟外資在台指期仍偏空，後市操作待觀察。

在期貨市場方面，台指期昨日開高，指數在接近午盤前來到高點9,328點；然而買盤在此時追價意願降低，導致指數轉為橫向狹幅整理走勢直至收盤，全日高低差則收斂至76點。

6月台指期終場成交在9,284點，上漲49點或0.53%，成交量為12.2萬餘口。另外，6月台指期逆價差14.50點，電子期為逆價差0.06大點，而金融期亦為逆價差1.95大點。

國票期貨認為，類股期貨部分，三大類股期貨皆呈現價漲量縮的狀態，多方攻勢全面，但追價意願明顯保守。

就收盤的位置來看，金融期與非金電期收在5日均線與10日均線間，而電子期則收在布林通道下緣與5日均線間，表現相對落後。

國票期貨指出，電子雖為昨日表現最弱的類股，不過仍有收紅的表現，只是力道不足以讓台指期出現較大的漲幅。

台股若想脫離目前偏空的格局，電子期現貨必須得擔任攻擊主力才行，要是電子續弱，則台股短期之內仍有破底的危機。

從籌碼面來看，昨日三大法人中除投信買超台股現貨，外資與自營商則站在賣超方。其中，外資賣超35.12億元。在期貨部位方面，三大法人除外資偏空調整手中持倉部位，投信與自營商則偏多調整。外資昨日小幅加碼335口空單，目前部位為淨空單18,481口。

國票期貨認為，台股日K線呈量縮紅棒帶上影線狀態，多方攻勢凌厲並要回盤勢主控權，但追價意願保守，所以，不排除指數在今（11）日有開高走低或收黑K棒的可能性。

台股今日雖出現強彈走勢，但目前市場仍處在空頭氛圍，在指數未收上10日均線前，大盤最好情況將僅為低檔整理；若指數又再度收破9,200點，則大盤恐進一步往9,000點方向尋求支撐。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/960473-%E5%8F%B0%E6%8C%87%E6%9C%9F-%E8%BF%BD%E5%83%B9%E5%8A%9B%E9%81%93%E4%B8%8D%E5%BC%B7

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大摩：防禦型操作，首選19檔

大摩出具台股策略報告，在確定中國A股暫不納入MSCI新興市場指數後，台股短線回彈，震盪因子暫時排除。但目前台股基本面有轉弱跡象，支撐股價仍然是來自於外資的流入，投資人目前仍聚焦在科技公司近日密集的股東會以及第二季的營運實績。當下能吸引資金的主要還是台股估值相對同類新興市場便宜，以及較佳的現金股息殖利率。大摩重申防禦型的策略，看好外資持股較先前下滑的高股息概念股以及蘋概股。

大摩的首選個股，在科技股有台達電(2308)、日月光(2311)、聯發科(2454)、廣達(2382)、華碩(2357)、友達(2409)、晶電(2448)、信驊科(5274)，而在金融股有富邦金(2881)、玉山金(2884)，至於非科技有台灣大(3045)、遠傳(4904)、南亞(1303)、和泰車(2207)、儒鴻(1476)、全家(5903)、聚陽(1477)、漢翔(2634)、精華(1565)等。

據統計，台股自4月27日高點後回檔修正已經達6.8%，此一修正多半是和A股納入MSCI新興市場指數的預期有關，而5至6月台股出口偏弱預期也是因素之一。

大摩指出，台灣的5月出口數值依然偏弱，對非美市場尤其是中國更是明顯，至於對美出口的動能也略顯失色。以科技股而言，在過去的三個月，科技股表現不如大盤，因此，第二季的銷售實績和對第三季的展望是後續觀察的指標。而近來新台幣匯價有趨貶現象，這對第一季面臨匯損的科技業而言，總算能暫鬆一口氣。

本文轉載自http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20150611002213&cid=1203

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MSCI：暫不把A股納入全球基準指數

MSCI明晟公司表示，將暫緩把中國A股納入全球基準指數，但只要解決外部市場可投資性的問題，就會納入。

MSCI在台灣時間10日清晨發布2015年全球市場分類評審結果，該公司表示，A股仍將保留在2016年新興市場指數評估名單中，有可能在宣布2016年評審結果前就把A股納入。

這是MSCI二度拒絕將A股納入旗下指數。MSCI去年3月提議將中國A股納入新興市場指數，但遭美國先鋒集團（Vanguard）、富達（Fidelity）和坦伯頓（Templeton）等大型基金的阻力，他們希望中國進一步提升市場可投資性。

MSCI曾估計，若把中國A股納入MSCI新興市場指數，可望促使經理人、退休基金和保險商逐步為中國股市注入4,000億美元資金。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5641/956956

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期貨價差轉正 醞釀反彈

台股昨（9）日大跌176點，失守年線及9,200點關卡；在現貨市場重挫之際，期貨、選擇權、權證市場也同步震盪加劇。

元大寶來期貨資深分析師陳昱宏表示，雖然加權指數跌破9,200點，但台指期昨天在午盤1時過後轉為正價差，且在現貨壓低之後持續擴大，終場竟將正價差拉大到45點，顯示期市低接買盤力道強勁。

觀察法人籌碼變化，在台指期淨部位方面，外資逢低減碼淨空單3,193口至1萬8,146口，自營商則大幅減碼淨多單3,099口至456口，三大法人合計淨空單仍增加151口至2萬1,001口。

陳昱宏指出，三大法人在期貨市場淨空單規模仍維持在2萬口以上；外資在期市未平倉部位變化仍是後市多空觀察重點。

選擇權方面，6月買權平均隱含波動率由11.15%升至15.24%，賣權平均隱含波動率由14.81%降至10.55%，呈現買權升、賣權降。永豐期貨認為，由於短線指數跌破短中天期均線、盤勢震盪加劇，在選擇權操作上，建議逢反彈於9,200至9,600點以賣權空頭價差策略因應。

至於權證市場，隨台股重挫，權證市場避險顯著升溫，認售權證交投轉趨熱絡，，交投熱絡標的雖為蘋概股如鴻海、可成、大立光等，認售權證交投也明顯擴張。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/956753-%E6%9C%9F%E8%B2%A8%E5%83%B9%E5%B7%AE%E8%BD%89%E6%AD%A3-%E9%86%9E%E9%87%80%E5%8F%8D%E5%BD%88

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台股跌破年線 追繳令齊發

台股昨（9）日在無重大利空下大跌1.8%，收9,191點，一舉跌破年線與9,200點關卡，在全球主要市場中表現最弱勢，櫃買指數更重挫3.9%，股性活潑的中小型股淪為殺盤重災區；跌停家數高達174家，創放寬漲跌幅新制上路以來新高。

台股昨日開低走低，終場重挫176點收市，市場傳出應與外資押寶大陸A股將納入MSCI、出現的資金轉移有關。

但事實上，台股昨日主要賣壓並非來自外資，而是空方勢力善用投資人恐慌心理，包括近期台股走勢疲弱、不少熱門股拉起融資追繳警報，加上新台幣走貶，又有MERS等恐慌題材，引發多殺多殺盤。

台股昨天再度重挫，引動上市櫃公司紛紛亮燈跌停。統計昨日跌停的上市公司80家、上櫃公司94家，合計高達174家，相比4日大跌207點、2.1%時，僅14家跌停，恐慌程度可見一斑。

此外，台股昨日大跌，也敲響部分個股融資維持率不足的警鐘，不少熱門股都陷入追繳窘況，追繳令並已陸續發出。

資深證券分析師方慕孺說，部分融資維持率低的公司，融資持有者可能是公司派本身，不懼追繳壓力；不過，散戶參與度高的熱門股，持有的投資人多是靠其他股票在支撐整戶維持率，短線風險依舊相當高，空手投資人最好不要貿然搶短。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/956755-%E5%8F%B0%E8%82%A1%E8%B7%8C%E7%A0%B4%E5%B9%B4%E7%B7%9A-%E8%BF%BD%E7%B9%B3%E4%BB%A4%E9%BD%8A%E7%99%BC

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