台指期 外資持續做空

股期雙市昨（8）日齊步開低走高，盤勢守穩9,300點關卡；但期貨分析師表示，現階段外資在期貨空單仍再加碼590口，淨空單攀升至21,339口，顯示目前外資仍是偏空看待後市。

上周五歐美股市普遍走跌，昨天陸股維持續創新高氣勢，台指期受歐美股市震盪與宏達電調降財測影響，以低盤開出，早盤開低後跌破年線支撐，所幸接低買盤與空單回補持續推升，加上陸股續創高峰激勵，大盤緩步走穩翻紅，不過市場觀望氣氛濃厚，追價力道保守，大盤止穩有餘卻力道有限，終場台指期上漲39點，收在9,348點。

價差方面，台指期逆價差縮至20.43點，電子期逆價差縮至0.32 點，金融期逆價差縮至3.62點，摩台期逆價差縮至1.01點。

類股期貨上，電子期在指標權值股普遍弱勢整理，尤其台積電仍然弱勢創下波段低點，短線趨勢維持偏空格局。

永豐期貨指出，月季線下彎且日KD死亡交叉，指數短線形成頭肩頂型態確立，趨勢有轉向空方發展格局。操作上仍以逢高放空偏空操作為宜，並請嚴設停損。

展望後市，在外資開始較大幅度的回補空單，以及停止賣超現貨之前，盤勢仍不易有表現。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/953710-%E5%8F%B0%E6%8C%87%E6%9C%9F-%E5%A4%96%E8%B3%87%E6%8C%81%E7%BA%8C%E5%81%9A%E7%A9%BA

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陸股拚進MSCI 台股剉咧等

台股昨（8）日力拚年線9,326點保衛戰，外資、政府資金於年線各自集結大軍，激烈對峙，終場八大公股行庫略勝一籌，指數終結連六跌，上漲28點收9,368點。法人認為，明（10）日凌晨MSCI明晟是否將陸股納入權重，將是短中線多空分界點。

台股昨日早盤在融資斷頭籌碼殺出，與新台幣對美元匯率罕見由升轉貶下，指數一度下跌逾70點，在八大公股行庫進場護盤，力守年線企圖心明顯，包括大立光、鴻海等蘋概，以及塑化、金融撐盤下，指數一度反彈上漲79點，盤中高低震盪160點，惟在追價買盤不足下，指數最約僅小漲28點。

外資昨日連七賣、單日賣超金額88億元，累計連七賣超達461億元，八大公股行庫與外資對作則是連七買，累計買超161億元，昨日單日買超19億元。

由於國際研究機構對大陸A股獲MSCI納入與否，意見依然分歧，也成為台股近期回檔藉口之一。回顧外資對亞股上周動向，根據台新投信統計，僅南韓股市淨流入6.88億美元（約新台幣213億元）是唯一獲青睞市場，其餘國家均呈現流出，又以台股流出11.67億美元幅度最大。

據了解，國際資金對MSCI是否將A股納入，準備好兩種應對策略。第一、若MSCI今年不納入上證A股，國際資金考量美國升息，將維持近期有秩序緩步撤出新興亞洲的步調；第二、A股若成功擠進MSCI新興市場指數，原本在區域內占比高的台、韓因權重遭瓜分，會是最大受害者，將給空頭製造下殺藉口，國際資金離開速度恐加快。

僅就台股來看，若此次未納入，外資賣壓將頓減，台股短線有機會重回9,500點；若納入，粗估初期可能將引領總額約70億美元、約新台幣2,100億元的外資流出。

外資、公股行庫連七日對作 資料來源：CMoney 經濟日報提供

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台指期 外資空單高掛

國際股市上周雖震盪，但整體而言仍維持中性偏多格局，不過台股在外資調節、台積電下半年展望仍有疑慮、台灣總體經濟表現不如預期，加上外資在台指期逾2萬口的淨空單，都是台股期現貨上周獨弱原因，本周外資在台指期的空單部位將是盤面重要觀察關鍵。

期貨市場方面， 6月台指期目前位置在9,308點，6月台指期逆價差32.13點，電子期為逆價差1.11大點，金融期亦為逆價差4.17大點。

類股期貨部分，金融期上周大致為價漲量縮的狀態，電子期與非金電則是價跌量縮的狀態，多空雙方各有施力，但追價與摜壓意願皆不高。

就位置來看，金融期收在布林軌道下緣與5日均線間，而電子期與非金電期則依然收在軌道外，表現相對落後。

國票期貨認為，金融為上周表現相對較強的類股，但因電子期與非金電期則相對較弱，台股若想在近日出現較大的反彈，電子期現貨必須先行止跌甚至領漲；若電子續弱，台股短期內難有較好的表現。

從籌碼面來看，在期貨部位方面，三大法人除自營商偏空調整手中持倉部位、外資與投信則為偏多調整。自營商目前手上部位留有2,449口淨多單；投信目前部位為3,234口淨空單；外資上周五減碼4,421口空單，目前部位為淨空單20,749口。由於外資持有台指期淨空單仍有逾2萬口，市場普遍認為，外資對台股後市仍持悲觀看法。

對於後市，國票期貨認為，以技術面來看，大盤指數自5月29日起跌至今，若以費波蘭西係數搭配觀察，下一交易日將為第八天的指數轉折時間點，加上連兩日測試年線有撐，所以不排除指數在今（8）日有反彈的可能性。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/951751-%E5%8F%B0%E6%8C%87%E6%9C%9F-%E5%A4%96%E8%B3%87%E7%A9%BA%E5%96%AE%E9%AB%98%E6%8E%9B

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13檔錯殺股 大反撲

    台股漲跌幅放寬至10％首周遭逢大亂流，尤其前日重挫207點，不少好股遭驚慌錯殺，昨（5）日大盤回穩之際，包括新日興、凌華等13檔錯殺股立刻吸引買盤湧入回補，昨日漲幅「完封」前日跌幅，加上本周法人逆勢買超「認證」，多頭醞釀大反撲。

　台新投顧研究部協理黃文清指出，新制剛上路，股民、法人都還在熟悉階段，尤其漲跌幅放寬至10％後，助漲、助跌效果發威，例如前天單日重挫207點，市場亂成一團，但此時反而是找尋遭錯殺股的時機。

　據台新投顧統計，昨日股價大漲、漲幅超越前日跌幅，且獲得法人青睞者，計有新日興、凌華、F-貿聯、佳格、F-譜瑞、瑞儀、宜進、基泰、金洲、森鉅、萬海、精誠及樺漢等13檔，凸顯其在市場氣氛偏空下遭錯殺後，昨日展開反撲。值得一提的是，這13檔在本周法人單周大舉賣超494億元之際，仍獲得法人逆勢買超逾百張至4,000張，且技術線型仍屬多頭格局。

　全曜財經資深分析師陳唯泰分析，凌華、新日興、F-譜瑞等屬獲利優的個股；萬海則是股價跌深買點浮現，因此法人本周都持續提高部位。

　統一投顧董事長黎方國認為，前日股價跌，昨日率先領漲且漲勢超過前日跌幅者，屬於強勢反彈股。黎方國歸納上述13檔個股大致具有3點特色，第一是高現金殖利率股，例如工業電腦股的凌華、樺漢及食品股的佳格；第二是產業基本面佳但股價被低估，例如宜進及金洲生產加工絲，是機能性運動服的材料，股價評價偏低；第三是產業處在谷底翻揚，例如新日興及瑞儀等。

　黃文清表示，精誠有子公司四方精創在陸掛牌的利多，與佳格都屬於中概收成股，F-譜瑞及瑞儀屬於蘋果概念股，基本面都不差，另F-貿聯是特斯拉概念股族群，凌華及樺漢為工業電腦，具機器人概念股題材。

本文轉載自http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20150606000017&cid=1206

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台股中空 面臨9,000保衛戰

外資直言本波科技上游的存貨修正將呈現U型反彈，恐將延長半導體庫存修正期，在法人持股信心不足、持續賣超下，台股技術面轉呈中空格局，指數面臨下探9,000點危機。

不過，市場專家建議，台股短線弱勢，但隨時醞釀跌深反彈，包括大盤是否價跌量縮、爆量收下影線，以及法人轉賣為買等底部訊號浮現，將成為重要的「短線搶反彈」三大觀察指標。

台股本周最重要的多空轉折，市場專家一致票選是周三（10日）日凌晨MSCI會否將陸股納入指數。國泰證期顧問處副總錢冠州指出，由早一步宣布陸股納入的英國富時集團（FTSE）來看，FTSE將A股納入指數權重中，顯示市場逐漸認同中國開通滬港通及QFII制度的改革等，也顯示MSCI早晚會將陸股納入。

根據MSCI資料測算， 一旦A股被納入MSCI主流體系，影響最大的就是MSCI新興市場指數、MSCI亞太指數和MSCI全球指數。

日盛投信協理蔡昀達指出，以目前陸股市值、股權等條件來看，預估MSCI初期納入的陸股自由流通度將不會太高，以10% 來看，台股權重受影響的幅度僅約5%；再由外資主動式、被動式基金持股比重換算，影響台股的指數空間不過100點。但須注意MSCI納入陸股的進程與時程，這是觀察外資中長期動向的關鍵。

資料來源：採訪整理 經濟日報提供

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台新投顧總經理莊明書表示，台股本周還有上市櫃公司5月營收及國內5月進出口等經濟數據發布。短線上，大盤震盪難免，可留意大盤何時出現底部訊號，包括量縮（900億元以下）止穩（震盪50點以內）、台積電等半導體指標股是否回穩、外資等法人是否轉賣為買等。

分析師賴建承認為，台股短線欲反彈，還可留意是否爆量（1,100億至1,200億元）留下影線（最好逾百點）。在相關訊號未出現前，持股不宜快速拉高，布局宜避開融資較高、使用率高、融資維持率低的個股。

本文轉載自http://money.udn.com/money/story/5607/952111?ref=tab20150608

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外資賣超 資金恐回流美國

外資昨（4）日在台股賣超130億元，外資期貨未平倉淨空單大增至2.5萬口，市場將台股大跌原因指向外資法人。

美系外資分析師指出，國際資金反手出脫台股，最主要的原因就是美國聯準會（Fed）可能於9月啟動升息，資金恐趁台股電子淡季開啟回流美國序幕。

分析師說，無論是陸股被狙擊的消息、南韓MERS疫情或是MSCI新興市場指數是否納入中國A股，都是短線下跌藉口，現在最大的問題，在於Fed若真符合市場共識預期於9月升息，升息前三個月新興亞股都將面臨資金調節，出現一波修正。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康將台股推測高點推估值從10,600點略降至10,000點，這是董成康今年第三次調動對指數高點估值，且為今年首次調降指數預期。

董成康今年對台股走勢變化盯得更緊，不但關注國際資金在台股進出情況、台灣出口金額變化、台系供應鏈廠商前景，亦考量明年初台灣總統大選對行情影響性，及時提供旗下客戶最新的台股動向預測。

他最新的看法是，受PC出貨量走弱、中國大陸手機市場趨緩、半導體庫存調整，下修台股企業全年獲利預估約2.5個百分點至年增9.8%。另外，總統大選不確定性升高，也是台灣投資市場氣氛不佳原因之一。

元大投顧總經理暨台灣區研究部主管陳豊丰最早指出，儘管台股本季一度觸及萬點，仍不看好台股第2季前景，最重要的原因在於第2季電子業庫存修正，加上報稅季影響資金流動性，強調防禦型投資策略將是較佳的資產配置方法。如今檢視他的投資建議，台股回檔果如所料。

不過，台股短線急速下跌後，凱基投顧台股策略分析師張明祥認為，停損賣壓出籠、籌碼經過適度清理後，搭配企業於股東會釋出正面訊息，台股很快將出現跌深反彈，惟中線下行風險仍在，操作不宜過度積極。

 

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台指期 引爆停損賣壓

昨（4）日在台灣總體經濟不如預期、台積電下半年仍有疑慮、外資大動作加碼期貨空單等壓力下，期現貨出現雙殺，盤中更觸及法人及程式交易的停損賣壓，使得台指期昨日重挫238點，外資期貨淨空單部位更創下去年10月以來最大。

台指期昨日重跌238點，收在9,310點，逆價差擴至38.63點，電子期逆價差擴至1.43點，金融期逆價差擴至3.88點，6月摩台期逆價差擴至2.16點。

由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場連五日賣超達187.78億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼8,416口，淨部空單升至24,505口，外資空單加碼7,329口，使得目前外資在台指期的淨空單升至25,170口，創下去年10月9日以來，外資在台指期的最大淨空單位部位，顯示法人與大額交易人對台股後市轉為偏空看法。

永豐期貨表示，行情走勢方面，前日美股在褐皮書展望樂觀帶動下三大指數全面收漲，但外資前日空單暴增影響昨日台指期早盤以下跌17點開出，而開低後台指期一度拉高翻紅，但10點半過後期貨賣壓湧現跌破9,500點，引發破線停損賣壓，拖累期貨以暴跌238點作收。

技術面觀察，永豐期貨認為，昨日大盤開低走低以帶上下影線長黑K失守9,400點，且成交量能大增至1,360億水準，短線空方力道轉強且破壞多方結構。而以日線型態來看，目前指數日K連六黑跌破半年線支撐，而月季線下彎且正式死亡交叉，指數昨日跌破9,500點頸線，短線形成頭肩頂型態。操作上以逢高放空偏空操作為宜並請嚴設停損。

短線操作上，國票期貨則建議，台股目前日K線呈量增長黑棒帶上下影線狀態，空方仍握有主控權。

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台股暴跌 金管會抓禿鷹

外資昨（4）日在台股大幅賣超130億元，期現貨同步做空，加上投資人信心薄弱，擔心外資撤離，市場流言四起，內資及散戶也跟著殺出，台股因而跳水暴跌207點，跌幅達2.18%，成交量擴大至1,376億元。

金管會主委曾銘宗表示，昨天台股大跌與開放漲跌幅新制無關，主要是外資大舉賣超，且盤中傳言台積電營收成長減半。他說，是否有禿鷹襲擊，金管會會透過監視機制處理。

曾銘宗並強調，昨天成交量相當大，表示有人承接，這也凸顯漲跌幅放寬後的好處，回到市場機制。

台股昨日下跌207點，市場歸納有五大干擾因素。首先是外資前一日高布淨空單達1.7萬餘口，投資人信心不足。

其次，滙豐的報告認為半導體整併潮、台積電客戶過於集中等，將使台積電未來幾年營收年成長率腰斬至10~15%，昨天台積電股價領先台股跌破半年線。

第三、美國9月升息預期已成市場共識，外資啟動撤資，開始匯出，昨天即見外資匯出約4億至5億美元。

第四、台股指數跌破頸線9,500點，外資啟動程式交易賣出，由於台股漲跌幅已放寬至10%，跌勢加劇。

第五、陸、港股暴漲暴跌，又傳出債券天王葛洛斯要放空深圳股市，引起多頭恐慌。

放寬漲跌幅新制自周一上路後，台股已連跌四天，四天下來跌點達352點，跌幅約3.6%，引起立委關注，立法院財委會要財政部下周一專案報告放寬漲跌幅後的國安基金進場時機制；財政部次長吳當傑則說，股市機制運作正常，尚未符合啟動國安基金條件。

據了解，昨天盤中大跌，約上午10時多，曾銘宗請證期局了解情況，回報的訊息指出有傳言台積電營收成長減半。對於是否有市場禿鷹襲擊？曾銘宗說，若跟新制有關，跌停的應該會是權值股，但昨天只有六檔跌停，且都是小型股。

他說，尊重外資操作策略，到2日止外資累計淨匯入2,048.33億美元，早晚會進股市。

至於下周陸股可能納入MSCI成分股，是否衝擊台股？金管會表示，所有新興市場都會受影響，所以金管會才提出股市揚升計畫，以吸引內外資。

14檔題材股下半年亮點

日盛投顧昨（3）日舉行下半年投資展望會，非電子股聚焦大陸十三五規劃、台灣政策利多等投資雙引擎，看好宇隆（2233）、上緯（4733）、國泰金（2882）、浩鼎（4174）等14檔題材股，研判下半年指數區間為9,500到10,300點。

　由於6月台股放寬漲跌幅到10％，日盛投顧為新制上路以來首家機構展望說明會，受到市場投資人關注。日盛投顧總經理李秀利指出，端午節前台股短線仍處於震盪整理格局，儘管市場對於下半年台股能否再度挑戰萬點，看法兩極，但基於中國十三五政策指向互聯網＋、環保、新能源等投資亮點，只要下半年國際股市尚未反轉、外資匯入資金未轉向，預料台股仍有令人期待的投資機會。

　日盛投顧指出，美元走勢牽動國際熱錢動向，期待下半年資金將轉移至更具吸引力的亞洲市場，特別是中國連續降息打著不同於歐美的QE而稱之為量化經濟，期待在十三五的規劃下，為亞洲新興市場帶來投資新亮點。

　日盛投顧指出，下半年台灣經濟溫和增長，預測指數區間為9,500到10,300點；建議台股操作策略上，非電子股聚焦投資雙引擎，台灣與中國的政策利多概念股，傳產聚焦的投資雙引擎之一是中國政策利多（首推十三五環保、新能源、互聯網＋，精選水資源、新能源汽車、電商消費等區塊），題材股包含宇隆、上緯、國統、日友、可寧衛、F-永冠、健和興、F-立凱、潤泰全等；另一個引擎則是台灣的政策利多則包含金融、生技等相關潛力指標，包含國泰金、兆豐金、開發金、浩鼎、盛弘等。

　至於電子股方面，聚焦NICE等四大投資區塊，包含行動支付（N=NFC）、電子商務（I=Internet）、雲端（C=Clouding）、智慧聯網（E=E-networking）等，且依據展覽尋找投資主軸，也可留意7～8月間的智慧自動化及機器人相關族群、9月聚焦半導體展、10～11月太陽能光電及紡織展等，相關展覽商機題材股。

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台指期 空方全面摜壓

美股收黑加上韓國MERS疫情擴散，亞股多以下跌開出。昨（3）日台股買氣不彰，除權值股表現被壓抑外，近日漲幅較大的中小型股也出現獲利了結，終場幾乎以當日最低點作收。此外，外資在台指期淨空單加碼逾一萬口將是後市觀察重點。

在期貨市場方面，台指期早盤雖開高，但在現貨開盤後一路走跌，盤中完全回補早上缺口後跌幅擴大，直到5月21日低點附近獲得支撐後反彈，不過終場仍以昨日相對低點作收，全日高低差放大至113點。6月台指期終場成交在9,547，下跌59點或0.61%，成交量為12.4萬餘口。

另外，6月台指期逆價差9.52點，電子期為逆價差0.55大點，而金融期亦為逆價差3.59大點。三大類股期貨部分，皆為價跌量增，空方攻勢全面且摜壓動作積極。

就收盤的位置來看，電子期與金融期收在月線之下，非金電期仍收在布林通道下緣與5日均線間，表現相對落後。非金電為昨日表現最為落後的類股，加上電子與金融期也收黑，導致台指期出現較深的跌幅。台股若想在近日出現反彈，電子必須先行止跌甚至領漲；倘若電子續弱，則大盤恐將出現另一波跌勢。

從籌碼面來看，三大法人皆賣超台股現貨。外資賣超30.57億元，在期貨部位方面，外資一口氣加碼11,046口空單，目前部位為淨空單17,841口，外資在台指期的淨空單口數來到近日高水位，後市外資是否擴大在期現貨空方動作，是台股後市重點。

技術分析上，國票期貨認為，台股空方仍握有主控權，而盤面上賣壓依然沈重，因此，指數在今（4）日續跌的機率高。由於目前指數已逼近5/21低點，倘若進一步收破，則將引發另一波停損壓力，屆時宜順勢操作；反之，則仍維持指數進行區間整理的看法不變。

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