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防禦性權值股 穩穩賺

台股近期維持區間整理走勢，外資買超幅度有縮手趨勢，又以電子權值股受外資調降評等影響走勢較為震盪；法人認為，短線大型股走勢分歧，可聚焦防禦性權值股，如金融、電信類股，有望對抗外資態度多空不明帶來的波動，其中，電信類股近期獲得法人買盤青睞，股價也相對抗跌。

國際股市震盪加大，外資對台股態度有轉趨保守的現象，權值股的表現也跟著外資操作波動加大，其中先前遭外資調降評等的台積電歷經短暫修正後，隨法說會報喜而出現反彈。

法人表示，電子權值股占台股市值占比高，成為外資拉抬指數的首要標的，但也因此，資金在電子股流動的速度較快造成個股上下震盪，在近期外資態度多空不明階段，需留意電子權值股波動，相較下，現金殖利率較高、具有防禦性質的金融、電信類股有吸引資金聚焦的現象，股價表現相對穩健。

群益馬拉松基金經理人陳建宗指出，台股近期的重點則是在法說報喜的個股上，但在缺乏主流類股的情況下，今年來台股未有突出的表現，在對大環境較有疑慮的情況下，具防禦性的類股往往較受到資金青睞，投資上可多加注意今年有成長的殖利率高個股，另外，金融股也是波動較低的族群，即使近期較無相關題材，但今年的大環境是往升息前進，又有政策做多，也可視為布局的方向之一。

而近期電信類股則受到資金青睞，三大電信公司近五個交易日同步受到法人買超，法人表示，電信類股長線能受惠4G產業長線正向發展趨勢，行動支付崛起，也使得電信公司紛紛搶進電子商務市場大餅，都有助電信公司發展更趨多元，營收以及獲利表現也能受到帶動。

日盛上選基金經理人蔡昀達表示，國際股市因希臘大選、美股財報、ECB會議召開前夕等事件繼續震盪，歐美近期走勢不穩定，使得指數漲幅有限，類股持續輪動，電子傳產均衡表現，而相較於電子股的波動，金融股因政策持續積極做多，加上今年升息議題考量，中長期金融股後市不看淡。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5710&art_id=653328

台股多空決戰 四大關鍵

國際股匯市風起雲湧，展望本周後市，分析師認為，瑞郎、歐洲央行（ECB）會議、希臘選舉、台指期結算，將是四大多空關鍵。

其中，瑞郎截至本周初大升逾21%，已導致英國外匯券商Alpari與美國外匯券商FXCM等破產，不僅客戶損失慘重，連外匯交易商，甚至銀行交易部門都可能蒙受巨大虧損，尤其美股進入超級財報周，法人提醒，留意財報黑天鵝意外出現。

另外，ECB將在22日召開會議，市場高度預期ECB將宣布國債購買計畫，關鍵在規模大小、實施時間、購買標的與方式範圍。

華南投顧董事長儲祥生認為，ECB會議結果出爐後，需特別緊盯歐股變化，若是歐版QE符合市場預期5,000億歐元規模時，歐元可能續弱、美元續強，連帶全球以美元計價的原物料價格也有持續修正的壓力，連帶國際資金也有加速回流美元資產的壓力。

台股短線也將面臨新台幣匯率考驗，不過，若美股續強，也有機會引爆市場對晶圓代工、高爾夫球頭、工具機等出口族群，因新台幣走貶後的匯兌收益題材。

台新投顧總經理莊明書表示，本周焦點還包括25日希臘舉行國會選舉，根據Kapa最新民調，反撙節的黨派Syriza以31.2%支持率高於現任執政的新民主黨28.1%、約3.1個百分點。有法人認為，一旦希臘退歐，可能將形成國際金融市場的黑天鵝，因為包括債券等衍生性金融商品，將使許多國際金融機構將面臨重大損失。

資料來源：各法人機構 記者周克威／製表

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=653907

十大智慧城市概念股 當紅

「2015智慧城市展」將於明（20）日正式登場，引爆市場對於智慧城市的熱門新話題。由於智慧城市將於明（2016）年邁入「兆美元」級產業，勢必成為全球重點發展的聚光焦點；而台系十大「智慧城市概念股」，也將因產業趨勢的正向揚升而受惠，並成為市場買盤追捧的重心之一。

根據美國知名市場研究機構Marketandmarkets指出，2014年全球智慧城市規模約為6,545億美元，2019年將激增至1.2兆美元，年複合成長率為14.1%。事實上，智慧城市含括的範圍相當廣大，不過，Marketandmarkets根據自2011年以來的市場發展實況及對未來的預估，包括智慧建築、智慧安全、智慧教育、及工業自動化占比較高，智慧能源與智慧運輸則是成長較快的兩大領域。

台系十大「智慧城市概念股」包括台達電、大同、研華、磐儀、合勤控、神達、中華電、亞力、遠雄、中保等，由於積極切入智慧城市相關子領域，將因產業趨勢的正向揚升而受惠，近來已逐漸成為市場買盤追捧的重心之一。

國內工業電腦（IPC）龍頭廠研華，近年來積極搶進兩岸包括智慧停車、智慧交通等成長性最快的智慧運輸領域有成，並深耕智慧醫療商機長達10年，合作夥伴包括GE、飛利浦等世界級大廠；其他如智慧電網、節能事業等，也逐漸接獲中國訂單開花結果，成為工業電腦族群中，市場關注受惠度最高的個股之一。

合勤控在智慧城市龐大商機中也展現強大的企圖心，除了聚焦利基網通相關產品在智慧城市與物聯網中所扮演的核心功能外，旗下轉投資盟創科技更是鎖定智慧家庭為重要的目標市場，包括家庭多媒體、多媒體路由器、數位機上盒、家庭雲儲存等，大啖智慧城市的商機。

推展智慧住宅的遠雄，則是另一焦點。遠雄自2011年起便獲頒國際LLG創新卓越智慧城市認證，率先提出「三能一雲」概念，運用IT科技達到建築創能、節能、儲能之功能，整合技術堪稱業界首例，近年來更不斷將智能概念落實於建築產品中，成為市場矚目的智慧城市概念股之一。

經濟日報提供

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5710&art_id=651636

 

台指期 近日跌多漲少

空方攻勢全面 摜壓意願積極

分析師：歐美股上周五大漲 可望帶動今日表現

台股近期明顯持續因歐美股市震盪而受到牽動，上周五台積電雖扮演撐盤角色，但台股期貨及現貨仍是呈現相對弱勢表現，歐美股市上周五晚間再出現逾1%的大漲，分析師預期，今（19）日台股期貨及現貨市場可望再受到帶動上漲。

在期貨市場方面，1月台指期最新位置在9,115點，未平倉量則為54,646口。另外，1月台指期逆價差23.29點，電子期為逆價差0.74大點，而金融期亦為逆價差0.34大點。

類股期貨近期表現上，三大類股期貨皆呈現價跌量增的狀態，空方攻勢全面且摜壓意願亦積極。就目前的位置來看，三大類股期貨皆收在月線之下，近日短線的表現上金融期與非金電期表現相對疲軟，在電子自顧不暇下，導致台指期近期呈現跌多於漲的格局。國票期貨認為，未來大盤若要向上脫離目前區間震盪格局，電子期必須先行止跌並成為領漲類股，否則指數整理的期間恐延長。

國票期貨表示，以技術面來看，大盤指數上周五收低之後，最後收盤位置依然落在半年線與月線間，在短均線群正式與月線形成死亡交叉下，盤勢由原先中性轉為中性偏空格局。上周五大盤的收盤K線呈中黑棒帶短上下影線狀態，成交量較上一個交易日增加；空方無論在防守或進攻上皆有表現，在摜壓意願積極下，短線國際股市若無法持續強漲表現，則台股指數仍有續往下方半年線與季線回測的壓力。

國票期貨認為，台股目前多方第一道關卡月線已失守，不過下方仍有半年線、季線與年線等上彎的長期均線，因此，對台股近期看法仍為區間整理，只是震盪區間加大。

經濟日報提供

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=651161

 

台股短線 緊盯歐美情勢

歐美股市上周五（16日）全面反彈勁揚，加上市場對於美國S&P 500大企業去年第4季獲利優於預期等利多因素激勵，分析師表示，台股今日開盤連動走高的機率大增，但短線仍需留意歐洲央行利率會議結果等國際變數。

國際原油價格上周五止跌回升，帶動美股道瓊、那斯達克、S&P 500、費城半導體等四大指數，齊步大漲超過1%。

歐股方面，德國DAX指數、法國CAC指數上周五漲幅也均逾1.3%。歐美股市的大漲，給予台股今日表現正向激勵。

展望本周，美股今日適逢馬丁路德金紀念日，將休市一天。法人表示，包括歐洲央行利率會議、企業財報等多空變因，將是影響本周國際股市仍至台股的主要國際變數。

在歐洲央行利率會議方面，預計將在本周四（22日）登場。法人表示，須留意歐洲央行評估油價下跌對歐元區經濟與通膨展望影響，主要因油價下滑導致歐元區陷入通縮，增添市場對量化寬鬆（QE）政策期待。

經濟日報提供

根據路透最新公布對53位經濟學家的調查結果顯示，預期歐洲央行實施QE政策的可能性將達九成，且在1月22日宣布實施的機率則有70%。至於美股財報，本周S&P 500大企業中，共計有52家公司將公布去年第4季的財報，主要包括摩根士丹利、IBM、嬌生、麥當勞、星巴克等大企業。

分析師認為，除了上周五歐美股市勁揚、美國S&P 500大企業去年第4季獲利優於預期外，包括國際資金轉進避險領域，台股殖利率達3.3%具吸引力、台積電等大型權值股今年營運看俏等，均是本周台股正向表現的有利因素。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=651858

工業電腦 法人喊買

工業電腦（IPC）產業營運亮眼，去年12月營收平均月增25%，符合市場預期。法人表示，由於產業氣氛維持樂觀，加上自動化與物聯網議題的帶動，IPC產業中長期展望正向，投資人可伺機布局。

在個股方面，研華（2395）、艾訊、凌華等，被台新投顧評為「買進」；另外，飛捷、振樺電等，則被列為「長期持有」的投資評等。

台新投顧協理黃文清指出，因應全球工資上漲壓力，帶動起全球自動化設備需求日益增溫，加上近年來物聯網題材與商機的躍起，IPC產業的業績持續向上攀高。

全曜財經資深分析師陳唯泰則認為，台灣IPC廠過往多以嵌入式板卡起家，再逐步走向少量多樣的客製化服務，配合中國大陸自動化需求的布局，隨之受惠代工規模的成長需求，中長期而言，台灣IPC廠的營運展望維持正向。

目前研華是IPC龍頭廠，其嵌入式產品為全球領導品牌，並續占大陸IPC龍頭寶座，在物聯網應用漸增及智能服務需求推動下，展望正向，嵌入式系統出貨可望持續成長，帶動營收攻頂。

惟因競爭轉趨熱烈，毛利率略受擠壓，台新投顧預估，研華2015年營收416億元，年增16%，每股稅後純益（EPS）8.72元，投資評等為買進，目標價為265元。

艾訊方面，今年第1季因博弈兩大客戶持續放量，加上投票機與Panel PC集中出貨，可望推升營收動能，台新投顧預估，艾訊第1季營收12億元，季增13%，毛利率35% ，EPS 1.54元。

展望後市，艾訊品牌由物聯網帶動工業級網通設備出貨暢旺，加上能源管理切入兩大客戶，展望維持正向，台新投顧將投資評等列為買進，目標價86元。

至於凌華，今年第1季模組電腦（MCPS）運動控制、博弈代工訂單穩定出貨，及工業級行動運算產品（INPS）的日本醫療訂單持續放量，台新投顧預估，凌華第1季營收將達21億元，季增3%，年增27%，毛利率41%，EPS 0.73元。

展望後市，由於2015年為量測與自動化（MAPS）、嵌入式電腦（ECPS）新一代模組出貨高峰，亦是MCPS澳洲新客戶開始放量的時點，加上INPS切入日本品牌廠有成，凌華的營收可望維持雙位數年增率。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5710&art_id=645589

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台指期 短線多空激戰

由於美國零售數據令市場大失所望，美股持續下跌，歐台期也收低46點，但昨（15）日台指期開高後一度衝高，隨即遭遇賣壓奇襲而破底，9:45分之後買盤卻又大舉敲進，盤中多空激烈拉鋸，終場以上漲25點作收。

昨天亞股普遍以多方表現為主，台積電上漲1.15%貢獻大盤13點漲點，但前50大權值股仍是跌多漲少。

元大寶來期貨表示，台股期貨走勢明顯與現貨背離，也令昨日的期現貨由逆價差轉為正價差29.91點，選擇權波動率也下滑，透露出市場風險意識降溫。

元大寶來期貨指出，台股成交金額下滑至887億元，大盤陷入量縮震盪。

各類股期指中僅有電子期在電子龍頭的領漲之下表現較為積極，非金電期留有明顯下影線，而金融期雖然以上漲作收，但仍受制於短期均線反壓。

從台指期早盤的急轉殺低來看，不難看出上檔的空間仍遭到壓制，且近幾個交易日期價明顯陷入橫向盤整的僵局，加上近來國際市場波動加劇，短線多空激戰恐將會延續。

觀察法人籌碼變化，外資現貨賣超35.8億元，在台指期淨部位方面，三大法人同步偏多操作，其中外資加碼淨多單954口，部位升至9,353口，內外資法人的期現貨部位對做，且變動部位不算太大，顯示法人布局方向暫未出現明顯的變化。

不過，由於外資在台指期的布局，多數法人機構仍對於外資對台股後續態度以中性偏多做解讀。

並且預料，若今（16）日台股受到台積電以及大立光法說會行情激勵，外資在現貨市場有機會再度翻多。

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便宜轉機股 資金靠過來

國際金融情勢震盪，外資對台股態度多空不明，權值股強弱各自表態，不過中低價具轉機題材的面板、記憶體、以及NB相關「便宜轉機股」，今年以來逆勢吸引資金目光，包括英業達（2356）、面板雙虎股價漲幅達7%至一成。

法人表示，因時序處於財報空窗期，加上進入法說會旺季，許多營運前景轉佳的個股出現「作夢行情」，除去年獲利可望創高的面板雙虎延續去年底漲勢外，其他價位在10至20元的中低價、並具營運轉機的個股，包括持續轉向行動裝置領域的仁寶、進軍雲端、伺服器有成的英業達，以及醫療事業拓展順利的佳世達等，今年以來都成功吸引資金進駐。

分析師認為，上述個股除產業前景轉佳，帶動營收獲利表現外，也因股價便宜，投資門檻不高，容易吸引散戶目光，在資金聚集效應下推升個股漲勢。

日盛高科技基金經理人施生元表示，近期公布的經濟數據，使得全球股市持續震盪，台股則維持狹幅整理，近期法說會、財報周效應陸續發酵，選股回歸基本面是相對安全作法，其中，具有轉機題材族群特別值得注意。

以族群來看，今年面板廠普遍調高TV面板出貨量，本季拉貨潮1月啟動，後勢個股表現值得期待，另外，由於全球持續建置資料運算中心，部分雲端概念族群在12月創下單月營收新高，且2015年全年營運表現持續成長，許多筆電廠商轉進雲端市場發展可留意營運表現，尤其看好白牌伺服器廠，建議可採逢低布局。

德盛科技大壩基金經理人廖哲宏表示，由於第1季有財報效應，建議避開財報不佳的產業，進而布局財報可能出乎市場預期的類股，將有「轉機行情」可期。

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大股東看好景氣 大買自家股

春江水暖鴨先知，上市櫃公司籌碼面的最新變化，成為觀察股價多空變化的重點，包括正崴董事長郭台強、旺宏董事長吳敏求、必翔董事長伍蔣清明等企業主，近期接續進場加碼自家股票，顯示這些大股東看好自家營運動能再成長。

全曜財經資深分析師陳唯泰表示，對於新年度景氣研判，市場仍多空分歧，外資、投信等法人也多數抱持觀望。但不少上市櫃公司大股東、董監事，甚至是經營階層，已預知觸底反彈來臨，近期來勇敢自掏腰包、進場買股。

截至昨（14）日為止，最新公告的大股東持股資料顯示，包括必翔、台紙、F-雅茗、慶豐富、旺宏、正崴、集盛、兆豐金、大成等公司，去年12月大股東均陸續進場加碼自家股票，張數達上千張至數萬張不等。

其中，例如郭台強以旗下投資公司鑫鴻國際投資的名義，加碼正崴2,236張；旺宏方面，除吳敏求增加1,000張持股外，總經理盧志遠及董事倪福隆、潘文森等人也都各自增加數百張的持股。

另外，伍蔣清明近期加碼必翔9,000張最多。去年新經營團隊甫進駐的台紙，董事戴頌偉、戴頌琪則各自增加2,232張持股；大成董事長韓家宇，也以旗下投資公司福聚投資的名義，加碼大成股票1,789張。

若以去年12月均價及昨天收盤價計算，包括必翔、旺宏、正崴等，股價均有不錯的漲幅。

台新投信協理黃文清表示，企業護盤除實施庫藏股外，大老闆自掏腰包買股，更具指標意義，證明長線對企業本身的營運有信心，對股價應有激勵效果，也能為後續跌深反彈預先暖身。

「就長線來看，大老闆買股護盤的公司，多數對自家公司股價認為已到不合理程度」，相對來說，對股價走勢將具有加持的效果。

兩大因素 讓老闆捧著錢買

法人表示，看好自家公司的營運成長前景，以及為今年董監改選提前布局，是大股東搶買持股的兩大因素。

全曜財經資深分析師陳唯泰指出，去年12月中旬，台股接續跌破9,000 點、8,900點兩道關卡，最低來到8,826點，在「股價領先市場」的情況下，部分個股的回檔即反映營收與業績不如預期。

不過，伴隨著營運數字低檔可能已近尾聲後，大股東對新年度的營運前景開始展現信心，股價也領先景氣落底逐步彈升。以此推論，12月時，不少上市櫃企業大股東或掌舵者增加持股的動作，就不難理解。

例如，正崴去年全年營收910.6億元，失守千億元大關，法人初估，正崴去年稅後盈餘17.2億元，年減17%，每股稅後純益（EPS）3.38元，可能是2010年以來的低點。但展望今年，iPad將導入Type-C插座取代原有電源連接器I/O插座，正崴可望受惠，加上切入小米及歐系智慧手環供應鏈，預估對營運產生助益。法人預估，正崴2015年營收約947.1億元，年增5.3%，EPS為4.09元，恢復成長動能。

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台指期 空方主控盤勢

歐美股市近期指數漲跌幅動輒出現1%上下的較大幅度，也衝擊台股表現，但分析師認為，即使國際股市震盪，但台股仍維持在近期的相對高檔區間整理，除非外資再出現逾百億元大動作賣超，否則台股期現貨目前整理格局將持續進行。

在期貨市場方面，台指期昨（14）日以平低盤開出，但一度出現下殺走勢，直到午盤前才回穩並維持橫向狹幅整理直至收盤，終場收在9,200點之下，而全日高低差收斂至96點。

1月台指期終場成交在9,171點，下跌79點或0.85%，成交量12萬餘口。另外，1月台指期逆價差9.23點，電子期為逆價差0.57大點，而金融期亦為逆價差2.11大點。

外資昨天在現貨市場賣超再度小幅增加到逾66億元水準，同樣在台指期的淨多單也有明顯減碼，昨日在期貨部位方面，三大法人都全面偏空調整手中持倉部位。

目前自營商手上部位留有3,134口淨空單；投信目前部位為169口淨空單，由於口數不多，市場仍以中性解讀，但外資昨日則是減碼5,480口多單，使得外資在台指期的淨多單目前部位為8,399口。

國票期貨認為，目前外資在台指期仍是偏多布局，對後市行情仍沒有轉為悲觀，但後市仍需持續追蹤外資多空態度。

技術面上，目前台指期市場由空方要回盤勢主控權，只要國際股市未大漲，大盤指數恐進一步回測1月8日的缺口上緣支撐。

由於近五日大盤指數收盤位置都差不多的情況下，短均線群將開始糾結，倘若指數不能在本周站上5日均線，台股震盪區間恐加大，並且整理時間也將拉長。

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