外資寵愛股 躍新主流

外資昨（3）日再翻多買超70億元，是推動台股重新站回多頭發起攻擊線9,450點的主要功臣。分析師指出，近期外資雖中斷連續買超，但對緯創（3231）、中鋼等部分次族群連14買以上的加碼動作，透露出台股新一波段的主流焦點。

外資近期對台股忽多忽空的操作手法，令內資法人對後市不敢掉以輕心。

台新投顧協理黃文清指出，外資近期動向不易掌握，但觀察外資對部分個股仍在持續加碼、連14買以上的個股，高達31檔，以族群來看，在微軟停止更新Window XP，引發一波換機潮，包括聯想、DELL等國際大廠財報交出亮麗成績單後，外資針對緯創、藍天等NB族群持續加碼。

另外，蘋果新機即將發表，加上行動裝置題材持續發燒，穩懋、華亞科、瑞昱、群光、神達等個股，也獲青睞。

分析師提醒，外資近期連續買超的個股，已不再集中於電子股，包括鋼鐵股的中鋼、紡織業的新纖、內需產業的遠百、汽車業的中華車、橡膠的中橡、營建業的勤美等各產業龍頭股都在加碼名單當中。

而且在買超逾5,000張的13檔個股中，非電比例已過半，與以往電子股雄踞榜單、非電僅陪榜角色，已有重大改變，相關買超的非電族群，有機會將是下一波段率先殺出重圍的焦點。

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LED太陽能 短線罩烏雲

受到LED龍頭廠晶電（2448）表示第3季面臨庫存調整影響，LED族群昨（2）日一片慘綠，反觀同為節能族群的太陽能類股表現相對抗跌。不過，法人認為，LED與太陽能指標股皆跌破季線，籌碼面仍為賣超，顯示市場仍有疑慮，短期仍需謹慎。

大展投顧策略長李政諺分析，晶電合併璨圓以後，將躍升全球最大廠，因此其產業看法對LED具指標性意義。由於晶電董事長李秉傑提到照明上半年過度樂觀，客戶有重複下單情形，背光方面將進入季節性調整，7月為今年營運最高峰，9月將進入淡季，因此引發LED相關類股失望性的賣壓，晶電昨日跌停以外，億光也跌了5.7%。李政諺說，晶電股價一路跌破季線、年線，法人持續賣超，顯示籌碼面有狀況。

李政諺認為，中、美禁用白熾燈泡的利多，都已經反映完畢，LED族群本益比明顯偏高，因此在利空出來後面臨下修；太陽能族群在雙反案之後有經過大幅回檔，目前找不到特別的利空，市場對中國大陸市場的需求仍有期待，沒有先前那麼悲觀。不過指標股茂迪、新日光在之前大盤從9,000點上漲到9,500點之際，股價也沒有什麼反彈，顯示市場仍有疑慮，電池報價也持續走弱，因此後續仍有待觀察。

德盛科技大壩基金經理人陳威任指出，原本市場擔心太陽能族群於雙反議題在稅率調高後轉單效應消失，但因部分公司稅率獲得平反，疑慮減緩，前景展望轉佳，加上需求看起來偏向樂觀，如中國大陸在政策上提高裝置量，此外，日本核能重啟也需要時間，在替代能源需求上帶動太陽能，8月營收看好，使得太陽能表現相對抗跌。

復華全方位基金經理人蔡政哲也認為，全球太陽能需求仍逐年成長，來自歐美、大陸訂單增溫，進一步帶動太陽能廠營收表現，加上受惠美國商務部調降台廠太陽能反傾銷稅率，降低營運面衝擊，帶動資金回流。

LED及太陽能類股表現

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台指期 空方全面摜壓

台股現貨及期貨市場指數，昨（2）日盤中呈現階梯式下跌的走勢，在多方毫無抵抗的情況下，接連跌破9,500與9,400點兩道整數關卡，終場幾乎收在昨日最低點，分析師認為，後市仍應觀察前波引領台股上漲的電子期能否再度轉強。

在台股現貨市場方面，由於iCloud傳出有安全疑慮，導致百餘歐美明星的私密資料外洩，該事件拖累蘋果概念股的表現，雖然資金從電子逃竄出來，但並未流入金融類股，使得現貨市場盤面權值股綠油油一片。

在期貨市場方面，台指期早盤開低走低，跌勢在午盤前一度回穩並轉為橫向整理，不料第二波空方攻勢在12時過後再起，進一步壓低指數，也讓指數以昨日相對低點作收，全日高低差則擴張至126點。

9月台指期終場成交在9,410點 ，下跌118點或1.24%，成交量為123,617口。另外，9月台指期為正價差10.28點，電子期為正價差0.15大點，金融期也是正價差1.66大點。

類股期貨部分，三大類股期貨都呈價跌量增的狀態，空方攻勢全面且摜壓意願積極。就收盤的位置來看，電子期與非金電期收在10日均線與5日均線間，金融期則收在10日均線以下。昨天電子期是表現最差的類股期貨，在金融期與非金電期同時沉淪下，大盤指數難以翻身。

國票期貨認為，如果電子期後市無法率先止跌，就算金融與非金電期轉強，台股近期最好的情況將僅為橫向整理格局，難以回到先前的反彈軌道內。

以技術面來看，大盤指數昨日空方攻勢凌厲，但也不能排除多方反擊並進而要回盤勢主控權的可能性。台股已失守8月27日的缺口下緣位置，如果國際股市也表現不佳，季線與月線再被測試的機率高。

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張盛和看後市 穩健樂觀

受美國蘋果電腦被駭等因素影響，台股昨（2）日大跌113點，財政部長張盛和表示，股市如果沒有上沒有下，看起來就很沈悶，有空頭、有多頭才正常，他對台股後市看法同樣是「穩健樂觀」。

對於房市資金出現往中南部移動的跡象，他表示，可能尋找過去漲較少的標的，就跟股市一樣，資金會去追求報酬，尋找潛力股。財政部重視的是整個國家房市是不是健全，只要房市健全，漲漲跌跌不是關心的重點。

財政部昨天與媒體茶敘，台股大跌為最受關注的話題，張盛和說：「台股今天跌、昨天漲，一天漲一天跌，我覺得這些都是正常現象，都在健全的軌道上行走。」

他的理由是：台灣經濟基本面好，主計總處將上修經濟成長率預測，今年預估可達3.4%左右，且出口逐月在成長，整個經濟基本面沒有改變。

張盛和還說，「如果台股沒上沒下，那就是平盤，看起來就很沈悶」，有上有下反而大家覺得好。對於選前公股行庫會否進場拉抬選舉行情，張盛和表示，根據各公司經營績效，自行決定。

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台股只花10分鐘 就攻克9,500

今日9月第一個 交易日，受 蘋果電腦iPhone6新機亮相倒數，美國標準普爾指數創新高，加上半導體大展本周登場，台股最大權值股台積電(2330)今早大漲逾4元、漲幅3%，半導體股與蘋概股同步回神，加上第三方支付促立法等題材激勵智冠等遊戲股多檔亮燈漲停，IC設計、面板股也都轉強向上，電子股成交比重重回8成以上，金融傳產也同步反彈，帶動台股開盤不到10分鐘就重返9500點之上，盤中一度上探9532.66點，短線將挑戰7月中旬高點9593點，惟量能略嫌不足，終場加權指數收在9513.06點，上漲76.79點，日成交量為865.65億元。

美國消費者信心與芝加哥採購經理指數均高於預期，美國標準普爾指數再創新高，台北股匯市今日也來勢洶洶，股匯市雙漲，新台幣上午升值一度高逾1角，代表資金行情重返台股，加權指數亦開盤跳高攻克9500點大關，包括蘋果新機效應、本周半導體大展與法蘭克福汽車零組件廠、第三方支付業者力促修法、中國金九銀十消費旺季來臨等利多題材豐富，均為帶動今日台股攻高的主要利多因素。

蘋果概念股龍頭台積電一早受激勵，跳空開高，大漲逾3%，光一檔就貢獻台股指數上漲超過36點，並帶動如大立光(3008) 、矽品 (2325)等同步上揚，不過蘋果最大組裝廠鴻海 (2317)卻逆勢走跌。第三方支付題材再度激勵遊戲資訊股，商店街 (4965)、網龍 (3083)、華義(3086)、宇峻(3546)、歐買尬(3687)及智冠 (5478)都連袂大漲；法蘭克福汽車零組件展本周亦將登場，車電股世德(2066)、為升(2231)及怡利電(2497)同步漲停。

分析師認為，目前台股指數大致沿著5日線向上攻擊，周KD 指標剛形成黃金交叉，有利台股再向上攻堅，惟上檔遇套牢區，後續若要挑戰9593點新高紀錄，需量能放大至1100億元以上較有機會。

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台指期 短線偏多操作

台股昨（1）日跳空開高、指數攻克9,500點大關，台指期走勢齊步上揚；期貨分析師表示，當前電子期與金融期齊步揚升，盤面仍由多方掌控，短線上台股未跌破8月25日十字線低點（9,369點）前，建議偏多看待為宜。

台股昨天上漲76點，收在9,513點。9月電子期收在376.85點，上漲3.8點，成交5,199口；9月金融期收在1,126.6點，上漲4點，成交3,959口。

在現貨方面，電子現貨上漲4.48點，以375.89點作收；9月電子期貨與現貨相較，正價差0.96點。

金融現貨上漲8.16點，以1,125.41點作收；9月金融期貨與現貨相較，正價差1.19點。

元富期貨表示，台指選擇權上檔買權未平倉集中在9,200點至9,300點序列，下檔賣權未平倉集中在9,600點至9,650點序列，顯示台股短線區間在9,300點至9,650點，呈現偏多震盪型態。

台股在電子權值股及汽車類股等大漲帶動下，昨天指數開高走高，以過高紅K越過9,500點關卡，一路沿5日線持續向上走揚，且短中長期均線皆呈現多頭排列，顯示盤面仍由多方掌控，短線台股未跌破8月25日十字線低點前，建議偏多看待。

華南期貨則指出，美股在數據都優於預期下，S&P 500續創歷史新高，也帶動台指期昨天走高，昨天開盤價9,473點，在晶圓代工龍頭台積電強力表態下，期貨指數一路走高突破9,500點壓力關卡，最高來到9,550點。

全天都在此區間震盪，對於多頭相對還有空間，今明兩日將有機會挑戰前高，最終收盤價為9,528點，上漲57點，今日屬於量縮上漲的格局。

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五大返校概念股 喊衝

返校（Back to School）季節來臨，在8月備貨、9月上架的雙引擎趨動下，「返校需求」族群將啟動業績行情，蘋概、觸控、PC、DRAM與零組件、遊戲機等五大亮點，可望躍居台股盤面多頭先鋒。

台股昨（1）日在電子權值股帶領下開高走高，一舉衝上9,500點，多頭氣勢旺盛，指數終場上漲76點，以9,513點收盤，成交量865億元。

若從基本面觀察，雖然產業對於第4季耶誕節需求市況不甚明朗，但國際股市已逐漸好轉，而「返校需求概念股」能否同步反彈走高，已是市場關注焦點。

當前的「返校需求概念」族群，包括有DRAM、PCB、主機板、筆記型電腦、電池、機殼、CD-R、光碟機、電子製造服務（EMS ）、電腦周邊等族群。

其中，蘋概、觸控、PC、DRAM與零組件、遊戲機，將躍居五大亮點，從基本面分析，部分族群營運陸續回溫，今年返校及第4季旺季需求，似乎仍可期待。

統一投顧董事長黎方國表示，過去市場泛稱的返校潮侷限在PC，但PC、平板、手機界線愈來愈模糊，都可稱為廣義的學生返校潮用品。至於遊戲機，則是家長會買給學生平日消遣的產品。

另外，蘋果新iPhone在9月推出，蘋果股價近日已創下股票分割以來的新高，股價突破100美元大關，市場傳出9月即將問世的iPhone 6，首批出貨量估將達6,800萬支，將挹注「蘋果派」營收。

大展證券總經理陳政元指出，雖然目前整體電子產業的能見度仍有雜音，不過，若從法人買賣動態來看，在近期大盤震盪之際，部分返校族群已開始有法人進場承接。

永豐金證券／製表

據統計，今年前七月營收表現佳，且近期獲市場買盤青睞的強勢「返校需求概念股」，包括可成（2474）、大立光、奕力、矽創、仁寶、華碩、華亞科等。

台新投顧總經理莊明書表示，就過去的經驗來看，國外的返校需求訂單，將會帶動相關零組件的採購需求，這是每年電子業十分重視的大單。

返校訂單也可視為是電子業下半年需求的測試劑，如果學生在回校或新入學時大量選購新的資訊設備，隨後的耶誕節訂單更令人期待。

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9月台股旺 挑戰9800點大關

    台股氣勢如虹，周K線拉出連三紅，本周指數持續挑戰9,500點及前高9,593點。三大投資主管蔡昀達、廖繼弘、劉興唐等樂觀看待9月攻堅行情，指數可望突破前高9,593點，高點甚至挑戰9,700到9,800點，下檔季線有強勁支撐，9月最看好蘋果供應鏈、物聯網相關、金控等三大族群。

　康和證券投資總監廖繼弘分析，美歐股市中期整理後轉強，陸股中期漲多震盪，但中長期多頭趨勢不變，國際股市可望在景氣復甦、企業獲利成長和資金寬鬆環境下，持續走多；選前政策持續偏多。同時，政府基金委外代操資金伺機進場，外資可望連續第12個月淨匯入買超台股；台股技術面9周KD值修正後再度轉折向上，季線維持上升助漲趨勢，行情持續走多。

　日盛投信基金管理部協理蔡昀達表示，兩岸重啟各項談判最適合時機就在9月，年底大選投票倒數破百，政策作多，包括蘋果在內新產品發表會，加以下半年以為進出口旺季等利多因素，看好9月將高檔震盪趨堅走勢，指數可望突破前高，低檔支撐看月線；由於台股近期與全球股市連動高，資金動能走穩，電子業第4季表現樂觀，若逢拉回修正都是布局的好時點。

　元大寶來投信副投資長劉興唐認為，9月盤勢將是創高格局，指數高點有機會上攻9,800點，主要是第3季GDP成長優於第2季，全球主要國家第3、4季GDP表現可望較預期為佳，而蘋果大尺寸iPhone 6發表會以及上市在即，加以政策面可望持續偏多。

　題材族群方面，三大投資主管最看好蘋果供應鏈、物聯網相關、金控等三大族群。蔡昀達表示，蘋果9日召開新產品發表會，概念股可望有一波拉貨行情；劉興唐指出，蘋果這次推出4.7吋及5.5吋兩大面板規格智慧手機產品，是下半年最具亮點電子新產品，將帶動零組件、組裝等供應鏈業績走揚，而物聯網相關的智能電腦，成長性也持續看好；廖繼弘指出，金控股具政策指標，升息趨勢有利壽險股。

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電子期 多方火力全開

台股上周多頭重新掌握盤勢，雖然買盤追價力道仍顯得謹慎，但是技術面已經脫離破底危機。市場分析師認為，本周三大法人若能維持買超，加上美股也維持漲勢，台股不排除能再度挑戰9,500點以上壓力區。

類股期貨部分，上周電子期經過整理後，已呈現價漲量增的狀態，而金融期與非金電期則略為量縮拉回。國票期貨認為，目前多方火力明顯集中在電子上。

國票期貨指出，目前電子期與非金電期仍收在5日均線上緣間，但金融期卻落至5日均線之下，表現相對落後。市場分析師表示，若本周台股期貨及現貨市場要再度挑戰9,500點以上位置，恐怕觀察的領先指標仍以電子期為首要，若是電子期能持續上演價量具揚的強勢多頭表現，有機會再度帶動台股現貨市場的整體多頭氣勢，本周才能再度攻高。

從籌碼面來看，在期貨部位方面，自營商目前手上部位留有5,238口淨多單；投信目前部位為2,664口淨多單；外資目前部位為淨空單2,338口；三大法人期貨部位總計為淨多單5,564口。

在選擇權部位方面，外資多空勢力比下降至0.88，部位調整以減少Buy Call策略為主；而自營商多空勢力比則增加至0.86，以增加Buy Call部位為主要的調整策略。

至於本周台股期現貨走勢，國票期貨認為，指數在本周一仍有往9,400點方向回測的機會，也不能排除多方反擊成功並要回主控權的可能性。台股在8月27日出現上跳缺口，若近日指數都能守在缺口上緣9,426.29之上，則未來將有機會挑戰今年高點9,593.68的位置；反之若回補缺口，則台股近期最好的情況將僅為高檔整理格局。

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外資：短線盤整 後市可為

外資上周擴大買超，搭配政府基金委外代操420億元銀彈撥入投信代操專戶，市場對台股期待甚深；然台股上周五下跌42.10點、收在9436.27點，究竟台股何時能再挑戰9593高點？展望新的一周，未來資產阿波羅基金經理人謝智偉認為，市場籌碼紊亂，從期貨盤來看，市場對產業及指數後勢並未完全回復信心，預期短線大盤將呈區間盤整向上格局，外資圈認為台股短線盤整，但多看好下半年表現。

美國四大指數上周五均以小漲作收，唯須注意的是，上周攻上2000點大關的S&P 500指數略顯保守氛圍，並未延續攻勢大幅走揚。

台股指數歷經7月中旬以來的快速、非理性下跌後，謝智偉表示，市場籌碼紊亂，短線大盤將呈現區間盤整向上格局，並以產業輪動方式推動大盤指數位置。不過，下半年個股表現與上半年重點股帶領大盤一路上攻的模式不同，因此，個股的挑選在未來操作上更顯重要。

從產業基本面來看，謝智偉對科技產業仍抱持樂觀看法，特別是中、下游電子類股，電子產業上、下半年獲利比接近4 ：6，並預估今年電子產業旺季可持續至第四季，可關注手機出貨量增長對代工廠的利多、4G LTE設備需求持續加溫、以及NB等領域。

蘋果9月9日即將在美國召開新品發表會，隨著新一代iPhone 推出市場，謝智偉認為，新產品可望有效推動市場第四季假期銷售，不排除電子旺季可走至明年第一季。

外資圈中，以花旗環球證券、里昂證券最看好台股今年走勢，花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵 (Peter Kurz)認為，台股現在只是暫時失衡，電子股有望引領台股向上。瑞銀台股研究部主管董成康保守看待台股，認為台股今年高點僅能看到9500點，董成康指出，電子產業即將在第三季迎來旺季，但整體成長態勢將逐步放緩，在非科技股方面，正面看待金融股以及消費性族群。

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