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台指期 多頭行情加熱

外資淨多單攀高至萬餘口 三大類股期價漲量縮 攻勢全面

台股昨（22）日震盪盤堅、指數蓄勢叩關9,100點，台指期齊步強勢走揚；期貨分析師表示，目前外資的期貨淨多單攀高至1萬107口，現貨也買超42.07億元，在期現貨偏多操作下，多頭行情有望持續。

台指期昨天早上以平高盤開出後，隨即一路震盪走高，直到10點才轉為橫向整理直至收盤，全日高低差則收斂至77點。1月台指期終場成交在9,096點，上漲79點，成交量為10萬餘口，未平倉量則為6萬餘口。

另外，1月台指期正價差1點，電子期為逆價差0.06大點，而金融期則為正價差2.46 大點。

類股期貨部分，三大類股期貨皆呈現價漲量縮的狀態，多方攻勢全面，但追價意願並不高。就收盤的位置來看，電子期收在月線之上，金融期與非金電期則收在10日均線與月線間，位階相對落後。

國票期貨表示，昨天電子與金融漲幅差不多，加上非金電未有拖油瓶走勢，才讓大盤指數逼近9,100點。

未來台股若要形成幅度較大的波段攻勢，占比最高的電子必須放量並領漲，否則空方隨時都有突襲成功並要回主控權的機會。

從籌碼面來看，昨天三大法人皆買超台股。外資買超42.07億元，投信買超1.7億元，自營商亦買超28.98億元，三大法人合計買超72.74億元。

在期貨部位方面，三大法人也都偏多調整手中持倉部位。

自營商減持1,314口空單，目前手上部位留有201口淨空單；投信增持383口多單，目前部位為637口淨多單；外資增持4,775口多單，目前部位為淨多單1萬107口。

三大法人期貨部位總計為淨多單1萬543口，較上個交易日增加6,472口多單。由於外資目前在現貨與期貨部位皆偏多操作或留倉部位偏多，顯示對台股後市看法已轉樂觀。

元大寶來期貨則指出，在電子族群強攻之下，台指期開高走高，成功克服月線反壓，續創反彈以來新高，技術面與籌碼面皆有所轉強，多頭行情有望持續。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=595597

五大投顧：台股明年衝高

看好將挑戰9,800至10,000

外資昨買超42億 展開羊年布局

國內五大投顧元大、凱基、富邦、永豐、群益等預測，明年台股有美國景氣復甦、2016總統大選等有利題材，指數仍具再攻萬點的契機。

外資近期進入年底長假期間，意外連續加班回補台股，昨（22）日外資不但買超現貨42億元，台指期淨部位更由上周五的淨多單5,332口增至淨多單10,107口；選擇權仍有淨空單13,935口，已少於上周五的淨空單16,317口。

隨著外資開始布局明年台股，本土五大投顧也正向看待。元大、凱基、富邦、永豐、群益等五大投顧展望明年行情，多預期高點上看9,800點至10,000點間。

元大投顧總經理陳豊丰表示，明年台灣經濟可望成長3.9%，甚至上看4%，加上全球資金面仍寬鬆，預估未來六至12個月台股指數目標為9,500點。

凱基投顧台股策略分析師張明祥認為，「美國升息」與「就業市場復甦」預告2015年將是景氣行情的起點。由於美國聯準會可能於明年年中展開升息，股市將有長多行情可期；受惠美國景氣強勁復甦，台灣科技股可搭上科技產業向上循環的多頭列車，推升台股指數高點上看9,990點。

富邦投顧總經理蕭乾祥預期，台灣明年經濟成長率可望優於今年，但因大戶條款未定，以及富人稅、滬港通等資金外流因素衝擊，預估台股指數低點將介於8,000至8,200點，高點將落在9,500至9,800點。

事實上，不少本土法人認為，明年美國與中國景氣逐步回溫，台股將能受惠。不過，今年上市櫃公司獲利基期已高，明年獲利成長率將由今年的32%降至明年的7%，不利行情。

經濟日報提供

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=596237

股利扣抵率減半 面臨翻盤

財委會周三開公聽會 企業主張明年新增盈餘才適用

財長直言等同緩課15年 擔憂引發稅改骨牌效應

證所稅大戶條款存廢未定，兩稅合一「股利扣抵率減半」已接著上場，並醞釀翻盤。立法院財委會周三（24日）召開公聽會，股利可扣抵稅額減半抵稅的實施時點，將成為攻防重心。

企業界主張，抵稅額減半應從明年以後的企業新增盈餘才適用；今年以前帳上累積的未分配盈餘，仍應沿用舊制，即股東獲配的股利，內含企業已納17%營所稅，抵稅額不得縮水，仍可全數用於抵稅（綜合所得稅）。

不過，財政部長張盛和認為，以目前全體企業保留盈餘約1兆多、每年分配盈餘約1億餘元估計，股利可扣抵稅額減半抵稅措施，若限制只對明（2015）年以後新增的盈餘才適用，等同緩課15年，每年影響的國庫收入高達505億元。

他感嘆「反撲的力量很大」，大戶條款緩課後，其他追求租稅公平、世代正義的稅改也岌岌可危，「我最憂慮的就是骨牌效應」。

立法院今年5月間通過財政健全方案，基於財政需要，將兩稅合一制有關股東可扣抵稅額，由「完全設算扣抵制」，修正為「部分稅額扣抵制」。

股東獲配股利的扣抵稅額抵減比率自100%降為50%，明年起分配股利時即適用新制。

依據財政部估計，國庫每年可因此增加505億元的稅收，而在整套財政健全方案新增約800億元稅收中，調降股利扣抵稅額比率，更是挹注國家財政的最大宗財源。

財政部官員指出，104年度中央政府總預算在估算可運用財源時，已將505億元稅收納入其中，如果明年無法順利執行減半扣抵措施，恐使明年度中央政府預算案連帶受到重大影響。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=594148

台指期 外資大舉做多

台股上周持續跟隨國際股市震盪，現貨市場指數在9,000大關上下震盪，但在買盤信心不足下，台股也無力站穩在9,000點之上，本周台股動向仍以美股及外資多空態度為關鍵。台指期則轉為正價差，氛圍較現貨市場樂觀。

Fed主席葉倫的最新聲明被解讀為明年4月底前都不會有升息動作，上周美股一度出現暴漲，台股也彈升，目前台指期和現貨由逆價差轉為正價差19.48點，顯示期貨市場態度相對現貨市場樂觀許多，且選擇權波動率持續下滑，市場風險意識也再次降溫。

元大寶來期貨資深經理陳昱宏表示，歐美股市最新收盤都以小漲收市，有利台股期現貨今（22）日開盤，而上周五台指期也留有明顯的跳空缺口，台指期也領先現貨市場重返於季線與9,000點大關之上，但以近期多空屢次在季線附近展開攻防戰的表現來觀察，不排除在強彈後隨即引起獲利了結賣壓出籠的可能性，短多的續航力仍存有疑慮。

觀察法人籌碼變化，外資上周五已轉為買超現貨83.1億元；在台指期淨部位方面，外資大舉偏多操作12,541口，目前淨部位再度翻多至淨多單5,332口，先前法人的悲觀態度已一掃而空。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=593648

台股四利多 耶誕行情起跑

距離年底倒數九個交易日，在法人作帳、美股看俏、外資轉買及國際大展登場等四大利多激勵下，台股耶誕行情將正式鳴槍起跑。

時序進入今年尾聲，儘管近期國際行情震盪劇烈，但投信月底、季底及年底的「三重作帳」壓力引爆，加上企業集團作帳助攻，配合外資上周五（19日）開始轉賣為買，法人買盤有機會推升台股走勢出現新一波高潮。

另一方面，明年美股可望延續今年多頭走勢，包括企業獲利能力大幅提升、消費者淨資產創歷年新高等表現亮眼；相關國際大展，如美國消費電子展（CES）、世界行動通訊大會（MWC）等也將於明年初陸續登場，勢將引動題材發酵，為台股追價買盤再添柴薪。

資料來源：各法人機構 記者周克威／製表

統一投顧董事長黎方國表示，台股近期震盪激烈，許多投資人操作績效回到原點，也讓法人機構的績效壓力大增。法人若想繳出亮麗成績單，推升作帳行情將是主要策略。

財子學堂創辦人林成蔭認為，外資進入年底長假，但隨美股反彈，留守的外資交易員將面臨進一步加班買股的壓力，帶動台股耶誕行情有望如期開跑。

大慶證券分析師賴建承認為，投信在年底仍有作帳壓力，近期可留意買超股。此外，明年年初登場的CES、MWC等多項國際大展，包括USB3.1、物聯網、Type C等族群，及第三方支付等題材，將是可留意的標的。

台新投顧總經理莊明書指出，明年美國經濟升溫，相關經濟數據，如企業獲利能力大幅提升、消費者淨資產創歷年新高等表現亮眼，成為推升美股續強的動能。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=594075

股利扣抵率減半 面臨翻盤

財委會周三開公聽會 企業主張明年新增盈餘才適用

財長直言等同緩課15年 擔憂引發稅改骨牌效應

證所稅大戶條款存廢未定，兩稅合一「股利扣抵率減半」已接著上場，並醞釀翻盤。立法院財委會周三（24日）召開公聽會，股利可扣抵稅額減半抵稅的實施時點，將成為攻防重心。

企業界主張，抵稅額減半應從明年以後的企業新增盈餘才適用；今年以前帳上累積的未分配盈餘，仍應沿用舊制，即股東獲配的股利，內含企業已納17%營所稅，抵稅額不得縮水，仍可全數用於抵稅（綜合所得稅）。

不過，財政部長張盛和認為，以目前全體企業保留盈餘約1兆多、每年分配盈餘約1億餘元估計，股利可扣抵稅額減半抵稅措施，若限制只對明（2015）年以後新增的盈餘才適用，等同緩課15年，每年影響的國庫收入高達505億元。

他感嘆「反撲的力量很大」，大戶條款緩課後，其他追求租稅公平、世代正義的稅改也岌岌可危，「我最憂慮的就是骨牌效應」。

立法院今年5月間通過財政健全方案，基於財政需要，將兩稅合一制有關股東可扣抵稅額，由「完全設算扣抵制」，修正為「部分稅額扣抵制」。

股東獲配股利的扣抵稅額抵減比率自100%降為50%，明年起分配股利時即適用新制。

依據財政部估計，國庫每年可因此增加505億元的稅收，而在整套財政健全方案新增約800億元稅收中，調降股利扣抵稅額比率，更是挹注國家財政的最大宗財源。

財政部官員指出，104年度中央政府總預算在估算可運用財源時，已將505億元稅收納入其中，如果明年無法順利執行減半扣抵措施，恐使明年度中央政府預算案連帶受到重大影響。

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台指期 外資大舉做多

台股上周持續跟隨國際股市震盪，現貨市場指數在9,000大關上下震盪，但在買盤信心不足下，台股也無力站穩在9,000點之上，本周台股動向仍以美股及外資多空態度為關鍵。台指期則轉為正價差，氛圍較現貨市場樂觀。

Fed主席葉倫的最新聲明被解讀為明年4月底前都不會有升息動作，上周美股一度出現暴漲，台股也彈升，目前台指期和現貨由逆價差轉為正價差19.48點，顯示期貨市場態度相對現貨市場樂觀許多，且選擇權波動率持續下滑，市場風險意識也再次降溫。

元大寶來期貨資深經理陳昱宏表示，歐美股市最新收盤都以小漲收市，有利台股期現貨今（22）日開盤，而上周五台指期也留有明顯的跳空缺口，台指期也領先現貨市場重返於季線與9,000點大關之上，但以近期多空屢次在季線附近展開攻防戰的表現來觀察，不排除在強彈後隨即引起獲利了結賣壓出籠的可能性，短多的續航力仍存有疑慮。

觀察法人籌碼變化，外資上周五已轉為買超現貨83.1億元；在台指期淨部位方面，外資大舉偏多操作12,541口，目前淨部位再度翻多至淨多單5,332口，先前法人的悲觀態度已一掃而空。

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台股四利多 耶誕行情起跑

距離年底倒數九個交易日，在法人作帳、美股看俏、外資轉買及國際大展登場等四大利多激勵下，台股耶誕行情將正式鳴槍起跑。

時序進入今年尾聲，儘管近期國際行情震盪劇烈，但投信月底、季底及年底的「三重作帳」壓力引爆，加上企業集團作帳助攻，配合外資上周五（19日）開始轉賣為買，法人買盤有機會推升台股走勢出現新一波高潮。

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資料來源：各法人機構 記者周克威／製表

統一投顧董事長黎方國表示，台股近期震盪激烈，許多投資人操作績效回到原點，也讓法人機構的績效壓力大增。法人若想繳出亮麗成績單，推升作帳行情將是主要策略。

財子學堂創辦人林成蔭認為，外資進入年底長假，但隨美股反彈，留守的外資交易員將面臨進一步加班買股的壓力，帶動台股耶誕行情有望如期開跑。

大慶證券分析師賴建承認為，投信在年底仍有作帳壓力，近期可留意買超股。此外，明年年初登場的CES、MWC等多項國際大展，包括USB3.1、物聯網、Type C等族群，及第三方支付等題材，將是可留意的標的。

台新投顧總經理莊明書指出，明年美國經濟升溫，相關經濟數據，如企業獲利能力大幅提升、消費者淨資產創歷年新高等表現亮眼，成為推升美股續強的動能。

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台指期 三大法人偏多

台股重挫之後，昨（18）日在國際股市大漲之下，台股現貨也出現小幅反彈，外資台指期布局仍留有逾7,000口的淨空單，分析師認為，由於近期國際股市在消息面忽多忽空，使得外資仍以淨空單避險，建議投資人避免過度追高。

近期國際股市大幅上沖下洗，也讓台股投資人及法人積極利用歐台期及歐台選進行避險操作，根據期交所統計，自今年5月上市以來至12月17日止，累計交易量突破20萬口大關，達20萬1,610口。

在期貨市場方面，台指期昨日早盤開高後震盪走揚，但盤中失去上漲動力，指數緩步震盪走低直至收盤，終場以小跌作收，而全日高低差收斂至70點。1月台指期終場成交在8,857點，下跌3點或0.03%，成交量為10萬餘口。另外，1月台指期為逆價差21.63點，電子期為逆價差0.97大點，而金融期亦為逆價差4.29大點。

從籌碼面來看，昨日三大法人中外資與自營商則站在賣超方。外資現貨再賣超76.29億元，在期貨部位方面，三大法人全面偏多調整手中持倉部位，外資減碼1,684口空單，目前部位為淨空單7,209口，外資對台股態度仍是略為偏空。分析師建議，近日國際股市及台股外資操作都呈現忽多忽空，建議投資人不要太過度追高。

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=587200

台股黃金交叉訊號 有影

盤勢分析

本周的台股表現在大戶條款和美國FOMC會議決議等不確定陰霾籠罩下，可說是出師不利，17日重挫失守季線，所幸美股受美國聯準會鴿派會後發言激勵下強彈，和日韓開紅影響，連帶激勵台股昨（18）日早市受到激勵，開盤便跳空大漲84點，盤中一度拉高到大漲118點的8,946點，一度有意挑戰站回季線之上，可惜追價量能不足，終場台股僅上漲50點，指數收在8,878點。

投資分析

就籌碼面來看，自營商賣超11億元，外資賣超76億元，僅投信買超2億元；在期貨市場，雖然自營商淨多單增至494口，但投信和外資分別有74和7,209口淨空單，三大法人空單減碼1,846口，淨空單降至6,789口。外資從17日的8,893口淨空單縮減至18日的7,209口，顯見外資有轉多的趨勢，後續需密切留意籌碼面變化。

從技術面來看，指數於9日跌破日線後就朝5日線向下修正，且9日KD出現死亡交叉後，目前K值處於20以下的超賣區，因此可以等待黃金交叉的訊號。今天成交量縮小至898億元，若交易量能若能回到900億元以上，有利於指數向上發展

本文轉載自http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5607&art_id=587256